От чего зависит цена облигаций

Хочу покупать облигации по номинальной цене

С интересом читаю ваш журнал. Решил открыть брокерский счет для покупки облигаций с целью обеспечения своего будущего.

Глядя на рыночную стоимость облигаций — не только федерального займа, но и корпоративных, — удивился: некоторые торгуются по стоимости 120—160% от номинала.

В связи с этим у меня такой вопрос: есть ли возможность покупать облигации по номиналу — обычно 1000 Р или 1000 $ — на старте размещения облигаций? Кто-то ведь так и покупает? Если у вас есть опыт в таких операциях, поделитесь, пожалуйста.

Купить облигации сейчас — хорошая идея. С ними вы можете зафиксировать свою доходность на уровне 9% годовых на многие годы вперед. Но перед покупкой надо разобраться с тем, из-за чего вообще цена может быть больше или меньше номинала.

Прежде чем объяснить суть процесса, хочу сразу сказать: не так важно, по какой цене торгуются облигации. Гораздо важнее понимать, что будет с процентной ставкой в будущем.

Процентная ставка и покупка облигаций

Сейчас ставка ЦБ в России — 7,5%, а доходность по ОФЗ колеблется в районе 7—9% годовых. Если завтра Минфин решит разместить еще один вид ОФЗ на фондовом рынке, он заложит в них купон, который будет соответствовать текущим доходностям и текущей процентной ставке.

То есть начальные условия будут таковы, что облигация при покупке по номиналу будет приносить как раз те самые 7—9% годовых. Цена облигации при этом не будет сильно меняться.

В каком случае меняется цена облигаций

Теперь о том, почему некоторые облигации торгуются по 120% от номинала, а некоторые — по 80%. Продолжим на том же примере.

Представим, что через год ставка ЦБ в России вдруг вырастет, скажем, на 3% и станет равна 10,5%. Деньги в кредит станут дороже, ставки по депозитам вырастут — как и доход по облигациям. Новые облигации будут размещаться уже с доходностью 11—13% годовых. Нашу облигацию, которая дает прежние 7—9% , никто не захочет покупать, потому что это будет уже маленький процент. Держатели этой облигации начнут ее продавать — цена начнет падать. И будет падать до тех пор, пока доходность купона не достигнет такого же уровня, 11—13% годовых.

И наоборот. Если через год ставка снизится на те же 3%, деньги станут дешевле, а ставки по депозитам — меньше. Упадет и доходность облигаций. Тогда те 7—9% годовых от нашей облигации будут очень привлекательными — и ее цена будет расти, пока доходность купона не окажется на среднем для текущих условий уровне. Вот так это работает.

Цена облигации всегда меняется вслед за рынком и ставкой ЦБ . Если ставка растет — цена падает, и наоборот.

Облигации и риск

Получается, важно не то, по какой цене торгуется облигация, а куда пойдут процентные ставки. Здесь нужно помнить следующее правило.

Чем дольше срок погашения облигации, тем сильнее изменится ее цена в случае повышения или понижения ставки ЦБ .

Фактически это означает, что облигации с долгим сроком погашения более рискованны в плане изменения стоимости. Если вы не знаете, в какую сторону может измениться в дальнейшем ставка ЦБ , лучше покупать облигации с более близким сроком погашения.

Второй момент, о котором вы всегда должны помнить: облигации будут погашаться по номиналу.

Читать еще:  Как поблагодарить за отзыв клиента

Если вы додержали облигации до дня погашения, то неважно, по какой цене вы их покупали и по какой цене они торговались: они будут погашены по номиналу. Фактически это означает, что, покупая облигации по номиналу или ниже номинала, вы лучше защищены от неожиданных изменений в цене. Если вдруг вы не угадаете со ставкой и она, например, вырастет, а облигации упадут, то вы просто дождетесь погашения и не потеряете деньги на разнице между стоимостью покупки и продажи.

Тема облигаций большая. Я рассказал только главные правила и закономерности. Рекомендую почитать все статьи из Т—Ж про облигации, чтобы лучше разобраться в теме.

От чего зависит цена облигаций

В статье рассмотрим финансовый инструмент, который при правильном использовании способен предоставить каждому стабильный заработок. Что такое облигации ОФЗ, доходность, особенности работы с активом, о различных нюансах данного типа пассивного заработка далее.

Остановимся сразу на общем понятии облигации. Термин происходит от латинского слова obligatio – обязательство. Это долговые расписки, некая условная компания берет деньги в долг, возвращая с процентами. Чтобы подтвердить обязательство, фирма дает расписку – облигацию. В РФ торговля ценными бумагами доступна на Московской биржевой площадке.

Классификация

Существует три основных типа:

  • государственные, в России они представлены ОФЗ;
  • муниципальные;
  • корпоративные.

ОФЗ облигации описание

Это альтернатива банковскому депозиту с порогом входа от 1 000 тыс. руб., выпускаемые Министерством финансов РФ. В теории − это самый надежный инструмент, в случае дефолта, предполагается, что государство дополнительно напечатает деньги. Несмотря на это 1998 год пример того, что это случается не всегда. Инструмент торгуется на фондовом рынке Московской биржи и доступен для физических лиц. Надежность обеспечена государством. Приобрести такой актив можно на персональный инвестиционный счет, пассивный доход поступает два раза в год. Фондовая биржа, как и фондовый рынок доступны всем гражданам, посредством открытия счета у любого брокера, получившего лицензию Центрального банка РФ.

Практический пример

Минфин просит в долг 1 млн руб. на 5 лет. 1000 человек скидываются по 1 тыс. рублей, и Минфин набирает нужную сумму. Участникам выдаются долговые расписки, облигации. Минфин при этом в качестве благодарности обещает раз в 6 месяцев платить установленный процент. На протяжении 5 лет держатели получают установленный процент. Ценные бумаги в этот период торгуются на бирже, а цена актива может расти/падать. Инструмент при желании можно продать, но стоимость изменяется. Через 5 лет, когда приходит срок погашения, Минфин отдает инвестируемую сумму. Схема работы простая, теперь относительно ключевых терминов:

  • эмитент – это компания, которая занимается выпуском бумаг;
  • номинал − сумма, по которой Минфин размещает инструмент и выкупает обратно;
  • дата погашения – срок на протяжении которого, деньгами будут пользоваться;
  • купон (купонный доход) – это процент, начисляемый за предоставление денег в долг;
  • накопленный купонный доход – если на дату погашения облигации пользователь ее держит, предоставляется купон. Накопленный доход не сгорает в случае продажи актива.

Стоимость

Если посмотреть на торговый терминал QUIK, где можно купить облигации ОФЗ, можно заметить непонятный процент в графе «цена». Стоимость указывается в процентах к номиналу. Когда написано 98%, то в реальности рыночная цена на этот момент составляет 980 рублей. Почему цена облигации падает?

Например, актив разместили несколько месяцев назад, Минфин установил доход, 7% и размещался по номиналу 1 тыс. рублей. Рыночная ситуация изменилась ЦБ РФ повышает ставку, подрастает доходность по депозитам. Как раз прибыльность 7% по ОФЗ не самая привлекательная, поэтому инструмент выставляют на продажу. Для поиска покупателя, облигация продается с дисконтом. Например:

  • если 98% от номинала 980 рублей насчитывается 20 руб. на одну позицию.

Как купить ценную бумагу?

  • первичный – где Минфин эмитирует ценные бумаги по номиналу. Допуск получают только крупные инвесторы;
  • вторичный – перепродажа активов, через Московскую биржу, доступ открыт для всех.
Читать еще:  Что лучше Сейшелы или Мальдивы

Для доступа к бирже потребуется открыть счет у брокера, с лицензией от ЦБ РФ на предоставление данного вида услуг. У компаний присутствует порог для входа, чаще это 30 тыс. рублей. Торговать можно через терминал или мобильное приложение, в зависимости от личных предпочтений.

Обзор ОФЗ на сайте Тинькофф.инвестиции

Рассмотрим в качестве примера список облигаций федерального займа на сайте Тинькофф.инвестиции. Достаточно действовать согласно алгоритму:

  1. Перейти на раздел «Каталог».
  2. Затем открыть «Облигации».
  3. В фильтре выбрать федеральные, список облигаций ОФЗ 2020 весьма обширный, поэтому любой инвестор сможет отыскать выгодный вариант для себя.
  4. Кликаем на « в российских рублях».
  5. Отсортируем для практичности по дате погашения.
  6. Изучаем годовую прибыльность, стоимость.

Как выбрать облигации ОФЗ? Достаточно кликнуть на выбранный актив, перед вами откроется окно с графиком и более развернутой информацией. Можно ознакомиться с динамиком цены, отображается накопленный купон к настоящему моменту с последнего погашения. Внизу представлена другая детальная информация, в особенности: номинал, величина купона в рублях, периодичность выкладки купона. Для покупки достаточно кликнуть на «Купить», и облигация поступает на счет.

Обратите внимание, что ранее шла речь об активах с установленным доходом. Помимо этого есть ценные бумаги с переменным доходом. Когда купон привязан к межбанковским ставкам или к инфляции. Известен только размер ближайшего купона, после зависит от динамики рынка.

Существуют амортизированные облигации, когда сумма основного долга выплачивается не в конце срока, а постепенно на всей длительности существования, параллельно с другими выплатами. Для новых инвесторов лучше остановиться на ОФЗ с фиксированной прибылью.

Кривая доходности

В традиционной экономике, когда ситуация стабильная, чем выше срок жизни облигации, тем выше прибыль. Это происходит исключительно в том случае, если инвесторы верят в перспективы экономики, и готовы приобрести актив на длительный срок. Тогда кривая восходящая. Если экономика не стабильная, профит по краткосрочным инструментам будет выше, нежели по долгосрочным. Это инверсная или обратная кривая профита.

Кривая доходности – это ключевой график, инструмент для анализа привлекательности экономики для новых зарубежных инвесторов. Именно на этот график вкладчики обращают внимание в первую очередь.

Заключение

ОФЗ – это инструмент с более высокой прибыльностью, нежели у банковского депозита. Возможность на длительный срок зафиксировать текущую доходность. Инструмент не облагается НДФЛ. Оптимальное решение для новых инвесторов – открыть ИИС и купить ОФЗ.

Как выбрать облигации: рекомендации по анализу ключевых параметров ценной бумаги и надежности эмитента

Учимся оценивать и выбирать надёжные облигации для инвестирования.

Одним из самых популярных инструментов в инвестиционном портфеле новичка являются облигации. Их часто называют альтернативой депозитам. В свете того, что в течение 2019 года доходность вкладов снижалась и, скорее всего, продолжит снижаться и в 2020 году, облигации становятся более привлекательными. Но далеко не все из них можно назвать надежными. В статье дам рекомендации, как выбрать облигации для инвестирования, на что обращать внимание и какими сервисами пользоваться при выборе.

Понятие и основные параметры

На нашем блоге я уже пыталась рассказать все об облигациях. Но это оказалось невозможным, поэтому будет серия статей на эту тему. Инструмент непростой, хотя эксперты и рекомендуют его для “чайников”. Что бы вы ни покупали на фондовом рынке – акции или облигации – сначала проведите анализ. Ниже рассмотрим его основные этапы.

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой ее покупатель (инвестор) дает в долг эмитенту (государство, регионы РФ, компании). Любой заем характеризуется срочностью и платностью. Облигации не исключение. Эмитент обязан вернуть деньги через определенный срок и выплатить купоны (проценты).

Чем долговые ценные бумаги могут быть интересны инвестору:

  1. Доходность выше, чем по депозитам в банках. Чем рискованнее бумага, тем выше доход. Долгосрочные облигации, как правило, тоже имеют более высокую доходность, чем краткосрочные.
  2. Хорошая ликвидность, т. е. возможность быстро обменивать на деньги. Поэтому их можно использовать для накопления, хранения подушки безопасности.
  3. При досрочной продаже инвестор не теряет прибыль, а получает ее от покупателя в виде накопленного купонного дохода.
  4. Низкий порог входа. Номинальная стоимость облигации – 1 000 руб., на бирже текущая цена может быть чуть ниже или чуть выше номинала.
  5. Возможность для спекуляций. Долг можно продавать и покупать. Активные инвесторы зарабатывают на разнице в текущих котировках.
  6. В период высокой ключевой ставки долгосрочные облигации показывают хорошую доходность. Купив их в этот период времени, инвестор фиксирует прибыль на долгий срок.
Читать еще:  Как отследить транзакцию биткоин

Облигации – хороший инструмент для получения пассивного дохода. Можно таким образом составить портфель, что каждый месяц будут приходить деньги от выплаты купонов.

Прежде чем рассматривать основные принципы покупки облигаций, надо разобрать ключевые параметры, которые помогут нам сделать правильный выбор.

Классификация

Главное место, где можно приобрести долговые бумаги рядовому инвестору, – это Московская биржа. На ней обращаются 4 вида бондов (от слова bonds – облигации):

  1. Государственные. Их выпускает Министерство финансов, т. е. эмитентом выступает государство РФ. Называются облигациями федерального займа (ОФЗ). Считаются самыми надежными, потому что потеря денег при вложении в ОФЗ возможна только при объявлении дефолта (банкротства) страны. За надежность инвестору приходится соглашаться на небольшую доходность (примерно 5,5 – 6,5 %).
  2. Муниципальные. Эмитенты – субъекты РФ. Риск неплатежей выше, потому что отдельный регион в теории может объявить дефолт. Но такое развитие событий считается маловероятным. Бюджет не даст погибнуть отдельному региону. В худшем случае погашение номинала и выплата купонов задержатся. Инвестировать в муниципальные бонды можно с большей доходностью, чем по ОФЗ.
  3. Корпоративные. Эмитенты – компании России, производящие товары и оказывающие услуги в разных отраслях экономики. Считаются самыми рискованными. Чем выше риск, тем выше доходность. Сложно представить, что в ближайшие десятилетия что-то случится со Сбербанком, Газпромом, Лукойлом. Поэтому надежные корпоративные бонды тоже существуют.
  4. Еврооблигации – долговые бумаги российских эмитентов, выраженные в валюте. Эмитентами являются все вышеперечисленные. Доход зависит от степени риска, как и у рублевых бумаг.

На Московской бирже можно посмотреть список всех котирующихся на ней облигаций. На 24 января 2020 г. их 1 482 штуки. Анализировать каждую – титанический труд. Для подбора ценных бумаг в свой портфель я пользуюсь сервисом rusbonds.ru. На нем удобно настроить поиск по параметрам и значительно сократить список достойных кандидатов. Например, отобрать только бумаги с высокой доходностью.

Первоначальный выпуск облигации происходит по номинальной цене. Она равна 1 000 руб. И именно эта стоимость будет выплачена владельцу при погашении в конце срока. Но большинство инвесторов покупает по рыночной цене – цене, которая сложилась на текущий момент времени на рынке. Она может быть выше или ниже номинала.

Если мы посмотрим в реальном времени на торги на Московской бирже, то можем увидеть вот такую цену, например, по ОФЗ-26207-ПД с погашением в 2027 году:

Это и есть рыночная или курсовая цена, выраженная в процентах от номинала. В данном примере облигация торгуется за 1 121,51 руб. Объясню механизм, почему рыночная цена отличается от номинальной то в большую, то в меньшую сторону.

Уровень процентных ставок в экономике опирается на ключевую ставку Центробанка. Именно она определяет стоимость денег. Это ставка, по которой коммерческие банки получают кредиты от ЦБ. Низкая ставка – дешевые кредиты, высокая – дорогие. Соответственно, и для клиентов коммерческих банков (предприятия, региональные власти) кредиты либо дешевеют, либо дорожают.

При выпуске облигации доходность тоже назначается с учетом ключевой ставки. Например, в 2020 году компания выпустила бумагу А с купоном 7 % годовых, т. е. 70 руб. в год. Но через год ключевая ставка снизилась, и другая компания уже выпускает облигацию Б с купоном 5 %. Получается, что спрос на бумагу А вырастет, потому что ее доходность выше. Следовательно, вырастет и рыночная цена. И наоборот.

Источники:

http://journal.tinkoff.ru/ask/obligacii-po-nominalu/

http://investfuture.ru/edu/articles/ofz-chto-takoe-obligatsii-ofz-passivnyj-dohod-dlja-vseh

http://iklife.ru/investirovanie/kak-vybrat-obligatsii.html

Ссылка на основную публикацию
Статьи на тему:

Adblock
detector