Как найти недооцененные акции

Как найти недооцененные акции

Для составления нашего рейтинга мы рассчитали специальный сводный балл недооцененности. Это было сделано для того, чтобы уменьшить влияние отраслевых особенностей при сравнении компаний. Эти особенности стоит учитывать, если оценивать компанию только по одному мультипликатору .

Чем больше компания получает прибыли, чем больше ее EBITDA , чем меньше у компании долгов и чем меньше при этом стоят ее акции, тем меньше и значение балла. Чем меньше значение балла, тем больше компания недооценена рынком.

Топ-10 российских компаний с наибольшим потенциалом роста, акции которых вы можете купить на РБК Quote, выглядит так:

Список самых недооцененных иностранных компаний, акции которых представлены в каталоге Quote выглядит так:

Балл недооцененности — это сумма математически приведенных значений мультипликаторов P/E и EV/EBITDA.

Математическое приведение было сделано для того, чтобы уравнять влияние обоих мультипликаторов.

Для самых дотошных: при математическом приведении мы взяли логарифмы показателей мультипликаторов, а затем сделали пропорциональное приведение значений логарифмов относительно максимального значения по списку компаний.

P/E — это соотношение рыночной стоимости компании к ее прибыли. Если значение P/E компании меньше, чем у других, то это означает, что, покупая акции этой компании, вы дешевле покупаете каждый рубль ее прибыли. Разумеется, свою долю прибыли вы получите не сразу и не целиком, а в виде дивидендов.

EV/EBITDA — показатель показывающий недооцененность компании по соотношению стоимости акций к EBITDA, при этом с учетом долговой нагрузки компании. Чем больше долг компании и меньше EBITDA, тем больше значение мультипликатора и тем больше компания переоценена рынком. И наоборот — наименьшее значение EV/EBITDA указывает наибольший потенциал роста компании.

А если смотреть на один мультипликатор?
(или еще раз зачем нужен сводный балл)

Если вы собираетесь оценивать потенциал роста компании, ориентируясь только по одному мультипликатору, то мы поясним почему этого лучше не делать на примере. Если мы взглянем на самые недооцененные компании по значению мультипликатора P/E, то мы увидим такой список:

На первом месте оказалась металлургическая компания «Мечел». По соотношению стоимости акций к размеру прибыли компания действительно выглядит недооцененной. Тем не менее у компании значительная сумма долга, которая превышает прибыль более чем в 30 раз. Показатель P/E не в состоянии показать этого, а с такой долговой нагрузкой компанию трудно считать перспективной для роста.

Если мы взглянем на топ-10 недооцененных по EV/EBITDA, то «Мечела» мы там не увидим, поскольку этот мультипликатор учитывает долги компании.

Можно ли тогда применять только EV/EBITDA, сравнивая недооцененность компаний разных отраслей? Этот показатель никак не учитывает стоимость долгосрочных капитальных затрат. И если компания нуждается в больших вложениях на развитие производства, то у вас может получиться ложный сигнал о недооцененности.

Сопоставление списков топ-10 недооцененных иностранных компаний по P/E и EV/EBITDA покажет нам полезность всестороннего подхода.

Список иностранных компаний с наибольшим потенциалом роста, согласно значению P/E выглядит следующим образом:

Сравните его с т оп-10 самых недооцененных иностранных компаний по EV/EBITDA.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Стоимостное инвестирование: Как найти недооцененные акции по мультипликаторам

Акции роста в США снова оказались в числе лучших акций 2019 года. Однако недавний поворот рынка в сторону стоимостных акций и две новые международные торговые сделки позволяют прогнозировать относительно оптимистичный рост стоимостных акций на международных рынках в 2020 году.

Соглашение между США, Мексикой и Канадой (USMCA), первая фаза торговой сделки с Китаем и ясность в отношении ситуации с Brexit в Великобритании привели к большей уверенности в мировой экономике. После того, как международные акции отстали от американских акций в последние годы, американские инвесторы могут обратить свое внимание на зарубежные рынки в 2020 году.

Акции роста демонстрировали опережающую динамику в сравнении со стоимостными акциями на протяжении десятилетнего бычьего рынка. Это продолжительное ралли привело к увеличению стоимости акций роста, в то время как разрыв в относительной стоимости акций роста и стоимостных акций увеличился.

Признаки поворота рынка в сторону стоимостных акций

С 1 сентября эта картина изменилась.

ETF Vanguard Growth (NYSE: VUG) за это время вырос всего на 7,3%, а ETF Vanguard Value (NYSE: VTV) вырос на 9,5%. За тот же период, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) вырос на 9%, в то время как VANGUARD STAR F / VANGUARD TOTAL INTL (NASDAQ: VXUS) вырос на 10,5%.

Для инвесторов, стремящихся перейти к стоимостному инвестированию на международном рынке в 2020 году, здесь представлен список из 11 иностранных акций, котируемых на биржах США, с самым низким соотношением цены к прибыли (с минимальной рыночной капитализацией $ 2 млрд), согласно Finviz.

1. Liberty Global PLC Class C (NASDAQ: LBTYK), 1,2 PE.
2. Micro Focus International PLC – ADR (NYSE: MFGP), 3,4 PE.
3. Encana Corp (NYSE: ECA), 3,4 PE.
4. Banco Macro SA ADR Class B (NYSE: BMA), 3,5 PE.
5. Banco Santander SA (NYSE: SAN), 4,3 PE.
6. Woori Financial Group Inc (NYSE: WF), 4,4 PE.
7. Ternium SA (NYSE: TX), 4,8 PE.
8. Athene Holding Ltd (NYSE: ATH), 5,4 PE.
9. COMPANHIA ENERG/$.01 RED PFD SH (NYSE: CIG), 5,7 PE.
10. Tata Motors Limited ADR (NYSE: TTM), 6,3 PE.
11. Shinhan Financial Group Co., Ltd. (NYSE: SHG), 6,4 PE.

Хотя эти ценные акции, безусловно, могут иметь потенциал роста, инвесторы, возможно, не захотят принимать за данность то, что эти иностранные компании должны торговаться в соответствии с мультипликаторами прибыли своих американских аналогов. Кроме того, инвесторы не так хорошо знакомы с этими брендами и, как правило, не доверяют финансовой отчетности в других странах.

Статья носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной идеей

Как найти недооцененные акции

Ищем недооцененные акции
Для поиска бумаг с заниженной стоимостью, а также расчета разницы между их номинальной ценой и рыночной применяются приемы фундаментального анализа. Стоит сразу же учесть, что возвращение стоимости компании к ее реальному уровню может длиться даже годами, поэтому не стоит ждать быстрых результатов. Первоначально стоимость бумаг должна соответствовать стоимости самой компании, в том числе ее финансовым и материальным активам. Весь список активов в собственности фирмы делится на количество выпущенных ею акций, и результат должен отразить номинальную цену каждой бумаги. На реальном рынке инвесторы зачастую видят, что стоимость может быть как ниже, так и выше. Согласно концепции недооцененных бумаг, в какой-то момент времени рыночная цена будет находиться в сбалансированном паритете с номиналом, а затем либо упадет, либо возрастет. Когда случится указанный паритет, никто с полной уверенностью утверждать не сможет. Для того чтобы иметь об этом представление, нужно проводить анализ отчетности предприятия, а также реакции рыночных участников на эти данные.

Где и как найти недооцененные акции
Недооцененные компании можно отыскать в каждой отрасли. Наиболее распространено явление недооценки среди фирм, которые ведут цикличную деятельность: в некоторые периоды уровень прибыли резко падает, поэтому стоимость акций резко снижается. В дальнейшем прибыль снова возрастает и бумаги вновь дорожают, и цель инвестора – купить бумаги в момент крайнего спада. Второе распространенное явление – это молодые компании, которые еще не приобрели высокую популярность. Они считаются наиболее перспективным направлением для инвесторского анализа. В свою очередь, если акции падают на фоне серьезных проблем предприятия, то в этом случае речь о недооценке идти не может, и такие случаи не рассматриваются. В качестве простой стратегии можно использовать следующий способ. Создается портфель из активов недооцененных фирм различных отраслей в равном процентном соотношении, которые удерживаются в течение квартала. Затем акции продаются в случае возвращения к номинальной стоимости. После этого покупаются акции других фирм, и алгоритм повторяется.

Поиск недооцененных акций будем искать по скринерам.(Stock Screener) – это интернет-сервисы, предназначенные для подбора ценных бумаг по заданным характеристикам их эмитентов.
А пользоваться мы будем сайтом – https://www.investing.com/
Данный сервис позволяет быстро сортировать бумаги при помощи фильтров по различным финансовым показателям. Для начала нужно выбрать регион, в качестве примера используем США – United States. Затем следует выбрать биржевую площадку. Если особых пожеланий нет, то можно выбрать все, чтобы количество бумаг было максимальным. Далее указываются критерии, по которым будут отбираться активы.

Критерии
Price to sales
Volume
Price to book
Operating margin
Gross margin
Price; Total debt/equity
P/E ratio

Подводные камни
Работа с недооцененными акциями привлекательна из-за своей доступности и эффективности. Однако и у данной методики имеются свои недостатки. Суть в том, что вся информация, которая есть по любой компании, взята и ее официальных финансовых отчетов, которые не всегда являются действительным отображением положения дел фирмы. К примеру, бизнес некой компании освещался как исключительно стабильный в течение нескольких месяцев. Но внезапно после приобретения ее бумаг инвестор видит минорный отчет, который демонстрирует, что стабильность компании утрачена и дела идут плохо. Как правило, подобные ситуации объясняются простым замалчиванием реальных данных по фирме ее топ-менеджментом. К сожалению, полной защиты от подобных инцидентов не существует, поэтому единственно верное решение – это диверсификация своих вложений.

С вами был Молодой Инвестор!
Разумных вам инвестиций!

Источники:

http://quote.rbc.ru/news/article/5e089ec69a79473287100a57

http://zen.yandex.ru/media/id/5c8681aaa7af8400b34ce716/5dfced1143fdc000adb49c5c

http://smart-lab.ru/blog/570539.php